2022年的最后一个月，A股在收官月将作何表现呢？

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大多数券商认为,政策再次倾向于经济增长,这有助于经济增长“跨年窗口期”在2023年023年的经济预期和风险偏好,叠加市场已具有较多的偏底部特征,A预计股市将继续回暖。

中金公司表示,随着房地产等领域支持政策向增长的传递,市场对年底政策稳定增长的预期继续加强。叠加市场在早期阶段具有更多的底部特征,对未来12个月的a股市场持中性和积极的看法。其中,我们应该关注该指数从今年年底到明年第一季度可能带来的阶段性机会。

国泰君安证券指出,随着房地产股权再融资的回归,以及经济增长的政策取向,将有助于“跨年窗口期”提振2023年市场的经济预期和风险偏好。预计2023年全A非金融净利润将增长10%,上证指数的风险溢价也有10%的空间回到历史均值。“同时,即使市场调整,重要的预期转折点、股票估值和股价位置仍然相对较低,也意味着空间相对有限。”进一步指出国泰君安证券。

不过,中信建投证券提醒投资者,虽然从中期趋势来看,A股市在年内二次触底后处于震荡复苏状态,但短期投资者仍需关注海外流动性、年底政策解读等震荡因素。

配置方面,成长的市场机会,得到了多家券商的提示。

海通证券认为,目前一些估值指数显示,a股处于底部,正在孕育新一轮的上涨市场,高繁荣增长是明年的主线。中金公司还建议,投资者可以在中期增长。

中金公司:从今年年底到明年一季度,A股指可能迎来阶段性机遇

展望未来,虽然政策向增长的传递和经济改善的有效性仍有待进一步观察,但考虑到房地产等领域策稳定增长预期结束后继续加强,早期叠加市场具有更多的底部特征,a股市场在未来12个月持中性积极观点。

就节奏而言,投资者应注意指数可能从今年年底到明年一季度的阶段性机会。

在配置方面,建议投资者在短期内跟上政策边际变化的步伐,在中期增长,关注三条主线:一是预期不高,房地产链、消费等受政策边际变化影响较大的领域,包括食品饮料、家用电器、轻工业家居等。第二,在科技软硬件、高端制造、军工等政策支持下的制造业增长轨道。第三,股价调整相对充分,中长期前景需要明确,如医药、互联网等。

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中信建投证券:短期内需要关注三大震荡因素

目前,从中期趋势来看,市场正处于震荡复苏后的第二年底。展望未来,短期投资者需要关注三条线索的震荡因素。

首先,后续的政策解读路径依然复杂,可以在a股市场层面实施。从战略上来说,我们可以继续保持逢低买入的态度,但短期内不要太咄咄逼人。

其次,在海外流动性线索方面,目前的宽松预期将达到一个密集的验证期。一是12月2日非农业数据显示,目前美国就业依然强劲,另一个是近期大宗商品价格上涨隐含通胀预期上升,当前通胀拐点较高,但可能继续低于预期不确定性,三是12月中旬将开放全球央行利率周,市场也将验证当前预期。

第三,在年底的政策线索方面,房地产难以进一步增量,更难进一步预期房地产政策将超出预期。在货币政策方面,为了稳定之前的债券市场波动,短期利率下降,随后的可能性主要是稳定。

在配置方面,12月仍处于运动战阶段。考虑到政策预期、繁荣预期和行业轮换,建议投资者关注农业、计算机、光伏、军工、新基建等。

国泰君安证券:适度增加风险敞口:

随着房地产股权再融资回归江湖,政策取向再次向经济增长倾斜,有助于“跨年窗口期”提振市场对2023年的经济预期和风险偏好。虽然这个过程不会一蹴而就,但预计2023年全A非金融净利润将增长10%,上证指数的风险溢价也有10%的空间回到历史均值。

总体而言,重要的预期转折点以及相对较低的股票估值和股价位置意味着即使调整空间也相对有限。相反,在此期间扩大风险资产的头寸和风险敞口更有助于捕捉新的边际变化和周期性趋势。调整是一个机会,可以适度增加风险敞口,每次下跌都增加头寸。

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在配置方面,建议投资者在成长前先蓝筹股,关注两条主线:一是在恢复预期下关注传统经济的恢复空间,如周期性领先的房地产企业、银行、保险、建筑等,以及食品饮料、零售、媒体等的消费。二是医药、军工、计算机、通讯、机械设备、钢铁、有色金属、化工等。

海通证券:高景气增长是明年的主线

经济增长和股市涨跌都具有周期性波动的特点,目前我国宏观、微观基本面已见底,A股票底部特征明显。目前,中国经济正从衰退后期走向复苏早期,A股票利润增速已达到底部区域,多项估值指标显示A股处于底部位置,正在孕育新一轮上涨行情。

展望2023年,稳定增长的政策将继续加码,国内经济有望复苏。随着2023年经济的复苏,实a股基本面,A股票收入和利润增长率有望整体上升。预计2023年所有a股归属于母公司的净利润同比增长率将达到10%至15%。资本方面,美联储2023年加息可能会停止,国内居民资产配置力度逐渐显现。因此,预计国内微观资本的海外流动性将略有改善。

从主要行业的角度来看,2023年可以优先考虑科技、制造、消费、金融地产和能源材料。高繁荣增长是明年的主线,比如数字经济和低碳经济。此外,消费有恢复的机会。

华泰证券:消费胜率明显提升

从12月初到中央经济工作会议,统计了过去12年A股的表现。在风格上,优异的表现和强劲的市场;在行业中,大消费(食品饮料、零售等。),房地产链(家电、水泥等。)和大金融是形成聚类的优势(绝对收入中位数最高)。

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